外汇期权的保证金要求基于每种货币对（确保与每种外汇即期和远期一致的分级保证金）和每个到期日计算。每种货币对的保证金要求限制在一个等于外汇期权、外汇即期和远期头寸最高潜在风险乘以当前即期保证金要求的值。该计算还考虑了外汇期权、外汇即期和远期头寸之间的潜在净额计算。对于有限风险策略（如卖出看涨期权价差），外汇期权组合的保证金要求将基于最大未来损失计算。

对于无限风险策略（如卖出裸空期权），保证金要求将等于名义金额乘以当前即期保证金要求。

如果客户的保证金受当前外汇即期保证金要求影响而非最大未来损失，则在计算外汇期权保证金时应使用分级保证金率。当前的外汇即期保证金水平将根据USD名义金额进行分级；潜在名义金额越高，保证金率越高。分级保证金要求将基于每个货币对计算。在计算外汇期权保证金时，每种货币对的当前即期保证金要求将使用分级或混合保证金率，取决于外汇期权、外汇即期和远期头寸的最高潜在风险。

案例1：卖出看涨期权价差或有限风险策略
您以1.41和1.42的价格卖出10亿美元/加元的看涨期权价差。
当前即期价格为1.40。
保证金要求将是$71,429的最大未来损失（10亿美元x(1.42 - 1.41) = 100,000加元/USD @ 1.40）。

案例2：无限下行风险
您以10亿美元/加元卖出一个看跌期权。您有无限下行风险。因此，保证金要求将等于名义金额乘以当前即期保证金要求。

当前的即期保证金率由最高潜在风险确定，即10亿美元。
因此，当前即期价格是2.2%的混合保证金率（(1% x 3百万美元 + 2% x 2百万美元 + 3% x 5百万美元) / 10亿美元）。
因此，保证金要求是220,000美元（2.2% x 10亿美元）。

外汇期权的保证金计算不适用于触碰期权，但持仓将影响您的“可用于交易的保证金”，该信息将显示在“账户概览”中。

因此，如果您的账户持有保证金头寸，当您添加一个触碰期权头寸时，“保证金利用率”将增加。

注意。在开仓之前，我们将进行预检查，确保您不会意外地开设一个导致保证金利用率超过100%的触碰期权头寸。

AFT 提供两个与上市期权交易相关的客户保证金配置文件：

基本配置文件：客户可以购买（持有）上市期权。
高级配置文件：客户可以购买（持有）和卖出（发行）上市期权。 客户在交易期权策略和/或上市产品组合（即上市期权和/或相关产品组合）时可获得保证金优惠。

默认情况下，客户使用不允许卖出（发行）上市期权的基本配置文件。要发行上市期权，客户必须满足以下要求以启用高级配置文件。

客户账户的价值不得少于5,000美元或等值金额。
客户必须提供书面声明，承认卖出（发行）裸期权的风险。
¹ 上市期权包括股票期权以及期货和指数的合约期权。

策略	初始和维持保证金
牛市看涨期权价差 买入跨式期权	无
价外裸卖出看涨期权	股票期权 看涨期权价格 + ((X% * 标的价格) - 价外金额), (Y% * 标的价格))，取较大者。 若看涨期权的价外金额等于： (0, 行权价格 - 标的价格)，取较大者。 示例： 卖出1个DTE看涨期权，价格为0.08（到期日：1月14日，行权价：12.50）。 标的价格：12.30。 卖出期权的保证金 = 期权溢价保证金 + 额外保证金 (0.08 * 100股) + ((0.15 * 12.30) - (12.50 - 12.30)) * 100股 8 €期权溢价 + 164.5 €保证金 = 172.50 €保证金要求
卖出裸卖看跌期权 (短期策略)	股票期权 看跌期权价格 + ((X% * 标的价格) - 价外金额), (Y% * 行权价))，取较大者。 若看跌期权的价外金额等于： (0, 标的价格 - 行权价)，取较大者。 示例：卖出1个DTE看跌期权，价格为0.06（到期日：1月14日，行权价：12）。 标的价格：12.30。 卖出期权的保证金 = 期权溢价保证金 + 额外保证金。 (0.06 * 100股) + ((0.15 * 12.30) - (12.30 - 12.00)) * 100股 6 €期权溢价 + 154.5 €保证金 = 160.50 €保证金要求。
买入看涨价差策略	((买入看涨期权的行权价 - 卖出看涨期权的行权价), 0) 取较大者。 示例：买入1个DTE看涨期权，价格为0.10（到期日：1月14日，行权价：12.5），然后卖出1个DTE看涨期权，价格为0.02（到期日：1月14日，行权价：13.5）。 ((12.5 - 13.5), 0) 取较大者。 8 €期权溢价 + 0 €保证金要求。
短期看跌期权价差	(卖出看跌期权的行权价 - 买入看跌期权的行权价) - (卖出看跌期权价格 - 买入看跌期权价格)。 示例：卖出1个DTE看跌期权，价格为0.08（到期日：1月14日，行权价：12），然后买入1个DTE看跌期权，价格为0.02（到期日：1月14日，行权价：11）。 ((12 - 11) - (0.08 - 0.02)) * 100股 (1 - 0.06) * 100股 6 €期权溢价 + 94 €保证金要求
卖出跨式期权策略 卖出宽跨式期权策略	若卖出看跌期权的初始保证金 > 卖出看涨期权的初始保证金，则 使用卖出看跌期权的初始保证金 + 卖出看涨期权价格。 或 若空头不足初始保证金 >= 卖出看涨期权的初始保证金，则 使用空头不足初始保证金 + 买入看涨期权价格。

在价差组合中，买入期权头寸对相同类型的卖出头寸起到对冲作用。当看涨期权相对看跌期权处于实值（借方价差）时，买方头寸的价值完全覆盖卖方头寸，因此不需要额外保证金。当看跌期权相对看涨期权处于实值（贷方价差）时，买方头寸的全部价值不足以覆盖卖方头寸，因此需要额外保证金。保证金金额等于两个期权行权价格之间的差额。

注意：建议在交易价差组合时，先平仓空头头寸，再平仓多头头寸，以避免因裸空头头寸产生的更高保证金要求。然而，请注意，如果价差保证金不足以回购多头期权，账户可能会被锁定，且需要额外资金才能完成交易。

跨式/宽跨式卖方

跨式/宽跨式卖方的规则不同于保护性看跌期权和价差组合。不同之处在于跨式/宽跨式卖方的两边头寸不相互对冲。跨式/宽跨式卖方包含看涨期权卖方和看跌期权卖方。由于看涨卖方和看跌卖方的市场方向不同，AFT要求一侧的较高保证金作为额外保证金。

当宽跨式头寸的看涨一侧被行使时，客户需要交付相应的股票。同样，当看跌一侧被行使时，客户需要交付相应的股票。持有该股票以及来自原始宽跨式头寸的剩余看涨一侧，现已形成保护性看跌期权。

对于包括股票期权在内的某些产品，我们要求提供保证金以覆盖持有这些产品的潜在损失。

股票期权交易按全额期权溢价计算。

全额期权溢价的示例

在全额期权溢价基础上买入期权时，期权费用从现金余额中扣除。除非有保证金减少安排，购买的期权价值不能用于保证金交易。

在以下情况下，客户以25美元的价格购买一份苹果公司看涨期权（2013年12月到期，行权价为530美元，苹果公司股票价格为529.85美元，每份期权代表100股，每份合约买/卖佣金为6美元，交易费为0.3美元）。

客户有一个10,000美元的现金账户，其账户期权计算摘要如下：

现金和头寸摘要
非保证金头寸	1 * 25 * 100 股 =	2,500.00 USD
保证金未实现盈亏		--
预估平仓佣金	- 1* ($6 + $0.30) =	- 6.30 USD
头寸账面价值	2,493.70 USD
现金余额		10,000.00 USD
待处理金额	- ($2,500 + $6.30) =	- 2,506.30 USD
总账户价值	9,987.40 USD
不适用于保证金抵押	- 1 * 25 * 100 股 =	- 2,500.00 USD
占用保证金		--
可用于保证金交易	7,487.40 USD

对于全额期权溢价期权，待处理金额将在隔夜计入客户的现金余额。次日，当期权价格升至41美元（即股票价格为556.5美元）时，期权计算摘要如下：

非保证金头寸：随着期权价格的增加而增长。
头寸账面价值：随着期权价格的增加而增长。
现金余额：扣除期权价格。交易入账时为零。
总账户价值：随着期权价格的增加而增长。
不适用于保证金抵押：随着头寸新价值的增加而增长。

卖出期权的保证金

当股票期权的买方行使期权时，卖方必须转移并结算相应的股票。如果市场走势不利于卖方头寸的方向，卖方可能会遭受重大损失。因此，我们要求提供期权溢价保证金，以确保有足够的资金来平仓卖方头寸，并增加额外的保证金以覆盖因股票价格变化导致的潜在隔夜损失。保证金要求密切跟随市场价值，当保证金交易头寸的总保证金要求超过客户的追加保证金要求时，将触发强制平仓。

卖出股票期权的保证金成本通常按以下公式计算：卖出股票期权所需保证金 = 期权溢价保证金 + 额外保证金

期权溢价保证金确保可以按市场价格平仓空头股票期权头寸，相当于交易时间内期权的买入价。额外保证金则覆盖股票价格隔夜变化的风险，因为股票期权可能因交易时间限制而无法平仓。

股票期权

对于股票期权，额外保证金等于对应股票价值的百分比减去价外期权的折扣。
看涨期权的额外保证金 = Max(X% * 对应股票价格 - 价外金额, Y% * 对应股票价格)
看跌期权的额外保证金 = Max(X% * 对应股票价格 - 价外金额, Y% * 行权价)

AFT 设置的保证金率会根据市场条件进行调整。实际金额因期权合约而异，并且可以调整。客户可以在不同的期权合约条件下查看适用的保证金值。

看涨期权的价外金额等于：
Max(0, 行权价格 - 股票价格)

看跌期权的价外金额等于：
Max(0, 股票价格 - 行权价格)

对应于此金额，保证金要求需要乘以一个交易单位（100股）。

示例：

假设苹果公司股票期权的保证金率为 X = 15%，Y = 10%

客户以 1.90 美元的价格卖空苹果公司股票看涨期权，行权价为 535 美元（苹果公司股票价格为 523.74 美元）。该期权对应 100 股。价外金额为 11.26 股价点（535 - 523.74），因此额外保证金为 67.30 股价点（6,730 美元）。在账户摘要中，期权溢价保证金从头寸中扣除。

现金和头寸摘要
非保证金头寸	1 * 41 * 100 股 =	4,100.00 USD
保证金未实现盈亏		--
预估平仓佣金	- 1*($6+$0.30) =	- 6.30 USD
头寸账面价值	4,093.70 USD
现金余额		7,493.70 USD
待处理金额		--
总账户价值	11,587.40 USD
不适用于保证金抵押	- 1 * 41 * 100 股 =	- 4,100.00 USD
占用保证金		--
可用于保证金交易	7,487.40 USD

现金和头寸摘要
非保证金头寸	- 1 * $1.90 * 100 股 =	$190.00
保证金未实现盈亏		--
预估平仓佣金	- (6 + $0.30) =	- $6.30
头寸账面价值	$196.30
现金余额		$10,000.00
待处理金额	$190 - ($6 + $0.30) =	$183.70
总账户价值	$9,987.40
不适用于保证金抵押		--
占用保证金	- 100 股 * ((0.15 * 523.74) - 11.26)	- $6,730.00
可用于保证金交易	$3,257.40

期权卖方（发行人）有义务在期权买方（持有人）提出要求时，以指定价格出售（若为看涨期权）或购买（若为看跌期权）标的产品。

如果市场趋势不利于该头寸，空头期权头寸可能会产生重大损失。AFT 收取溢价，以确保客户账户有足够的资金来平仓空头期权头寸。此外，我们还收取额外保证金，以应对标的产品的隔夜价格变化。

计算空头期权保证金成本的一般公式为：空头期权保证金 = 溢价保证金 + 额外保证金。

我们实时监控保证金要求。如果客户的损失超过保证金金额，可能会发生自动平仓，这意味着 AFT 将尝试立即终止、取消并出售持有的全部或部分头寸。

保证金交易具有重大风险，可能导致大量亏损，甚至超过客户的现金余额和/或已批准的抵押品的价值。

保证金交易并不适合所有人。请确保您充分了解相关风险，并在必要时寻求独立建议。

AFT 允许一定比例的债券投资用于保证金交易活动的抵押。

债券头寸的抵押价值取决于各个债券的评级，如下所示：

评级定义*	抵押比例
最高评级 (AAA)	95%
非常高质量 (AA)	90%
高质量 (A)	80%

* 基于 AFT 内部评级

示例：如果债券头寸的评级为A级，则其市值的80%可用于保证金交易产品（如外汇、CFD、期货和期权）的抵押，以代替现金。

请注意，AFT 保留减少持有债券的抵押比例或撤销此安排的权利。