Common currency pairs and their characteristics

好的，下面我专门针对美元系货币对（USD 作为一方），整理了一篇完整内容。引用了国际清算银行（BIS）、美国联邦储备（Federal Reserve）、IMF 等高权威机构的信息，帮助解释每个主要美元货币对的特性。

外汇市场

交易入门

2025年9月13日

一、背景

美元（USD）是全球最重要的储备货币。国际清算银行 2022 年调查显示，美元参与了全球 88% 的外汇交易【BIS, Triennial Survey 2022】。因此，所有以美元为一方的货币对（即 “美元系”）都是市场的流动性核心。

二、主要美元货币对

EUR/USD —— 全球交易量第一
- 占比：全球外汇交易的 22% 以上【BIS】
- 驱动因素：
  - 欧央行（ECB）与美联储（Fed）的利率差。
  - 欧元区与美国的通胀与增长差异。
- 特点：点差最小，流动性最高，常被用作外汇市场基准。
USD/JPY —— 亚洲交易核心
- 占比：约 13% 全球成交量【BIS】
- 驱动因素：
  - 日本央行超宽松政策 vs 美联储利率政策。
  - 日元作为全球避险货币，在地缘风险或金融危机时常快速升值。
- 特点：在亚洲交易时段波动活跃，对美国债券收益率高度敏感
GBP/USD —— “Cable”
- 占比：全球交易量约 9%【BIS】
- 驱动因素：
  - 英格兰银行（BoE）的政策路径。
  - 英国宏观数据，如 GDP、通胀、就业。
  - 脱欧后政治经济不确定性。
- 特点：波动大于 EUR/USD，趋势性更强，点差略高。
USD/CHF —— 避险货币对
- 占比：约 5%【BIS】
- 驱动因素：
  - 瑞士央行（SNB）的干预政策。
  - 全球金融市场避险情绪。
- 特点：CHF 被视为“避险天堂”，当市场动荡时，USD/CHF 常下跌（法郎升值）。
USD/CAD —— “Loonie”
- 占比：约 5%【BIS】
- 驱动因素：
  - 加拿大出口依赖原油，油价波动直接影响加元。
  - 美加利率差。
- 特点：常被称为“石油货币”，适合关注能源市场的交易者。
AUD/USD —— “Aussie”
- 占比：约 5%【BIS】
- 驱动因素：
  - 澳大利亚铁矿石、煤炭等大宗商品出口价格。
  - 与中国经济关系密切，中国需求直接影响澳元。
- 特点：与商品周期同步，波动性中等。
NZD/USD —— “Kiwi”
- 占比：约 2%【BIS】
- 驱动因素：
  - 新西兰农业和乳制品出口价格。
  - 新西兰储备银行（RBNZ）利率决策。
- 特点：流动性低于 AUD/USD，但受商品价格和亚洲需求影响大。

三、美元系货币对的共性

美元的主导地位
- 美元在 IMF 外汇储备中占比 59%【IMF COFER 2023】。
- 美元利率、美国经济数据对所有美元系货币对有“一票否决”效应。
避险与风险周期
- 市场动荡时：USD/JPY 和 USD/CHF 常大幅波动。
- 风险偏好上升时：AUD/USD、NZD/USD、USD/CAD 走势更活跃。
交易时间特征
- 亚洲盘：USD/JPY 活跃。
- 欧洲盘：EUR/USD、GBP/USD 主导。
- 美洲盘：USD/CAD、USD/CHF、AUD/USD 成交集中。